本周美妆行业发生了这些值得关注的事情

• 又一知名彩妆品牌破产

• 高端个护品牌“马林狗子”闭店

• 私募资本整合“弃子”品牌，百亿美妆集团Evermark诞生

• 韩妆巨头2025年利润暴跌90%

• LVMH业绩持续承压

• 国内美妆代工龙头业绩逆袭

• 中国A醇护肤销量第一品牌冲IPO

品牌

又一知名彩妆品牌破产

近日，据外媒报道，英国彩妆师Pat McGrath创立的同名高端彩妆品牌Pat McGrath Labs，已正式向美国法院申请第11章破产保护，原定资产出售无限期推迟。品牌强调申请破产保护旨在重组资产负债表，业务将正常运营。

据文件披露，品牌预估负债在5000万至1亿美元（约合人民币3.47亿~6.9亿元）之间。同时，Pat McGrath Labs还提交了紧急动议，将支付约42.64万美元（约合人民币296.3万元）的关键供应商货款及约68.93万美元（约合人民币479万元）的员工薪酬福利等，以维持运转。

Pat McGrath Labs在2018年曾获得Eurazeo Brands的 6000万美元（约合人民币4.16亿元）融资，市场估值超10亿美元（约合人民币69.4亿元）。如今已跌至约1.74亿美元(约合人民币12亿元)。

值得一提的是，2025年12月，Pat McGrath Labs因未及时偿还贷款被启动资产拍卖程序，此次申请破产保护是为了叫停拍卖流程。

颇具戏剧性的是，在品牌深陷财务泥潭之际，Pat McGrath本人被任命为LVMH旗下Louis Vuitton美妆创意总监。

该案例为所有名人美妆品牌敲响警钟：在激烈的市场竞争中，仅凭名人光环与一时的热度不足以支撑长期发展，扎实的产品力与商业化运营能力同样重要。

高端个护品牌“马林狗子”闭店

近日，美妆品牌Malin+Goetz宣布其英国业务进入破产管理程序，已关闭位于伦敦的7家门店及英国总部，线上销售也同步暂停，目前产品可通过Space NK等英国第三方零售商购买。

公开信息显示，Malin+Goetz创立于2004年的纽约，2015年被英国私募公司Manzanita Capital收购，2019年进军中国市场，2023年在上海开设中国首家门店。

此次撤离，或是其运营模式在英国高昂成本下的难以为继。该品牌对门店美学的高要求，无形增添了其财务成本，再加上身体护理、家居香氛类产品复购周期长，在全球通胀、消费紧缩的宏观环境下，利润空间被无限压缩。

这也凸显了当前零售环境下，小众高端品牌的普遍困境。在经济波动周期中，依赖实体扩张与高昂体验成本的模式风险巨大，聚焦产品核心与灵活渠道组合，或许是更可持续的生存之道。

资本

私募资本整合“弃子”品牌，百亿美妆集团Evermark诞生

日前，旁氏母公司Elida Beauty和Suave母公司Suave Brands Company完成合并，成立全新的个人护理集团Evermark。

Elida Beauty成立于2021年，旗下拥有旁氏、Noxzema等近20个美妆个护品牌。2023年末被母公司联合利华打包出售给私募股权公司Yellow Wood Partners LLC。而Suave Brands Company也在2023年被联合利华出售给Yellow Wood Partners LLC，其旗下拥有Suave、ChapStick等护发及身体护理品牌。

合并完成后的Evermark将拥有超40个涵盖护肤、护发、身体护理领域的大众知名品牌，预计零售额达19亿美元（约合人民币132亿元）。

此次合并，或是私募资本Yellow Wood Partners LLC旨在通过规模化效应优化采购、生产和渠道成本，打造一个具有强大成本竞争力的平台型公司，以应对全球消费平替趋势。

财报

韩妆巨头2025年利润暴跌90%

1月28日，LG生活健康发布了2025年第四季度及全年财报。财报显示，剔除饮料业务计算，全年营收为45847亿韩元(约合人民币221.6亿元)，同比下滑8.08%；营业利润同比暴跌90.14%至287亿韩元(约合人民币1.38亿元)；第四季度营收同比下滑9.14%至10893亿韩元(约合人民币52.6亿元)。

其中，第四季度美妆业务销售额同比下滑18%，营业利润亏损814亿韩元（约合人民币3.94亿元），成为拖累整体表现的主因。家居护理及日常美容业务是三大板块中唯一实现正增长的业务，销售额增长2.9%，但营业利润仍下降5.5%。

利润的断崖式下跌，暴露出公司业务结构的脆弱性。美妆业务严重依赖高端品牌，仅THE WHOO后一个品牌就贡献了该业务近半的销售额。

值得一提的是，海外第一大市场中国，第四季度销售额下滑16.6%，全年销售额下滑8.7%，是海外唯一下滑的市场。

面对困局，LG生活健康表示，2026年将以6大全球品牌及4大区域领先品牌为中心，集中培育10大核心品牌，优化产品组合，实现增长转型。

LVMH业绩持续承压

1月27日，LVMH集团公布2025年业绩报告，全年总营收808亿欧元（约合人民币6692亿元），同比下滑5%，有机下滑1%；净利润109亿欧元（约合人民币902亿元），同比下降13%。

在整体承压的背景下，香水与化妆品部门营收81.74亿欧元（约合人民币677亿元），有机下滑3%；丝芙兰所在的精品零售部门收入达183.48亿欧元（约合人民币1519.8亿元），有机增长4%，经营利润同比增长28%。

值得一提的是，LVMH集团正优化资产组合，近期协议出售DFS大中华区业务，意在聚焦于增长确定性强、利润质量高的核心业务。其持续强化核心零售网络、优化业务组合的动作，预示着奢侈品集团正进入一个更注重运营效率与增长质量的调整周期。

国内美妆代工龙头业绩逆袭

1月22日，诺斯贝尔母公司福建青松股份有限公司发布了2025年业绩预告。

预告显示，公司全年归母净利润约为1.3亿元至1.65亿元，同比增长137.73%至201.74%；扣非净利润为9600万元至1.31亿元，同比增长73.29%至136.47%。

这一成绩延续了2024年的盈利势头，标志着其彻底走出2021年至2023年累计亏损17亿元的低谷，经营状况显著改善。

尽管2025年业绩亮眼，但青松股份距离历史高点仍有差距。2025年营收约22.18亿元，较2021年峰值36.93亿元，尚有约37.8%的缺口。

不过，行业整体向好、细分赛道以及供应链优势为其复苏提供了土壤。依托深厚的客户资源、高效敏捷的供应链体系以及持续的研发创新能力，青松股份回归业绩高点，或许不会太遥远。（相关阅读《从亏17亿到赚1亿多，国内美妆代工龙头逆袭》）

IPO

中国A醇护肤销量第一品牌冲IPO

1月26日，国内功效护肤品牌HBN——深圳护家科技（集团）股份有限公司正式向香港联合交易所递交主板上市申请。

HBN创立于2019年，是中国领先的皮肤学级护肤品牌，亦在改善型护肤品市场中位居前列。招股书显示，以改善型护肤品零售额计，HBN于2024年在中国市场中的皮肤学级护肤品牌中位列第2名，在皮肤学级国产护肤品牌中位列第1名。

根据灼识咨询报告，HBN的A醇成分护肤品在2022年至2024年连续三年位居中国第一。

招股书显示，2023年、2024年及2025年前三季度，HBN营收分别为19.48亿元、20.83亿元及15.14亿元，2025年前三季度，其增速超过10%。同时，净利润从2023年的0.39亿元增加232.5%至2024年的1.29亿元，2025年前三季度同比增长190.3%至1.45亿元。

此次若成功登陆港股，HBN将获得资本助力，有望进一步加大研发投入、深化品牌建设并拓展市场。（相关阅读《中国A醇护肤销量第一品牌冲IPO！》）